Paxos adalah perusahaan infrastruktur blockchain yang telah mendapat lisensi regulasi, didirikan pada 2012 dan berkantor pusat di New York, Amerika Serikat. Perusahaan ini beroperasi sebagai trust company di bawah New York State Department of Financial Services (NYDFS) dan telah membangun salah satu platform stablecoin dan penyelesaian transaksi yang paling patuh regulasi di industri ini. Bisnis utamanya berfokus pada tokenisasi aset dunia nyata – dolar, emas, dan komoditas – serta menyediakan infrastruktur penyelesaian transaksi untuk lembaga keuangan dan bursa kripto.
Paxos telah menghimpun lebih dari $540 juta melalui berbagai putaran pendanaan, dengan valuasi yang dilaporkan mencapai $2,4 miliar setelah Series C senilai $300 juta pada April 2022, yang dipimpin oleh Oak HC/FT. Investor lainnya meliputi PayPal Ventures, Bank of America, Founders Fund, dan Declaration Partners. Perusahaan ini menempatkan dirinya di persimpangan keuangan tradisional dan blockchain – menawarkan penerbitan stablecoin, infrastruktur broker kripto, dan layanan penyelesaian transaksi berkelas institusional.
Produk unggulannya mencakup USDP (Pax Dollar), sebuah stablecoin berbasis dolar yang sepenuhnya didukung oleh kas dan obligasi AS jangka pendek, serta PAXG (Pax Gold), produk emas yang ditokenisasi di mana setiap token didukung oleh satu troy ounce emas berstandar LBMA yang disimpan di brankas Brink's. Paxos juga menjadi penyedia infrastruktur untuk stablecoin PYUSD milik PayPal, yang diterbitkan sejak 2023 – menjadi salah satu kemitraan paling signifikan antara raksasa pembayaran tradisional dan penyedia infrastruktur blockchain.
Investasi dan kemitraan utama
Paxos beroperasi terutama sebagai pembangun dan pemberi lisensi infrastruktur blockchain, bukan sebagai investor venture tradisional. Lima posisi portofolio yang diungkapkan mencerminkan investasi strategis, bukan finansial. Perusahaan ini telah menjalin kemitraan dan hubungan ekuitas yang terdokumentasi dengan:
- Binance – Paxos menerbitkan BUSD (Binance USD) dari 2019 hingga Februari 2023, ketika SEC mengirimkan Wells Notice kepada Paxos yang menyatakan BUSD adalah sekuritas yang tidak terdaftar. Paxos menghentikan pencetakan BUSD baru dan sejak saat itu menutup produk tersebut. Market cap BUSD turun dari puncaknya di atas $23 miliar hingga hampir nol.
- Credit Suisse dan Societe Generale – Paxos menjalankan Paxos Settlement Service, sebuah proyek percontohan penyelesaian sekuritas bilateral, dengan kedua bank sebagai peserta. Layanan ini dihentikan pada 2023 menyusul kolapsnya Credit Suisse dan restrukturisasi pasar yang lebih luas.
- Interactive Brokers dan DRW – Mitra dalam infrastruktur broker kripto Paxos, memungkinkan broker tradisional menawarkan perdagangan aset digital tanpa harus membangun layanan kustodi sendiri.
- Mastercard – Kemitraan yang diumumkan pada 2023 untuk penyelesaian transaksi stablecoin di jaringan kartu.
Detail kepemilikan saham secara spesifik di seluruh lima posisi portofolio tidak diungkapkan sepenuhnya ke publik. Informasi publik mengenai syarat investasi yang tepat dan kepemilikan minoritas masih terbatas.
Tim
- Charles Cascarilla – Co-founder dan CEO. Sebelumnya ikut mendirikan Cedar Hill Capital Partners, sebuah hedge fund makro. Cascarilla menjadi wajah publik utama Paxos dalam berbagai keterlibatan regulasi dengan NYDFS, OCC, dan SEC.
- Rich Teo – Co-founder, berfokus pada operasi Asia-Pasifik Paxos. Teo memimpin upaya memperoleh lisensi Major Payment Institution dari Monetary Authority of Singapore (MAS), yang diterima Paxos pada 2023.
- Walter Hessert – Kepala Strategi, kerap disebut dalam pengumuman produk institusional.
Aktivitas terkini
Antara 2024 dan 2026, Paxos mengalihkan fokusnya ke ekspansi internasional setelah kemunduran regulasi terkait BUSD. Perusahaan memperkuat kehadirannya di Timur Tengah dengan mendapatkan persetujuan dari Abu Dhabi Global Market (ADGM) untuk menerbitkan stablecoin berbasis dirham. Paxos juga memperluas operasinya di Singapura setelah mendapatkan lisensi MAS, memposisikan USDP sebagai infrastruktur bagi klien institusional Asia.
Di Amerika Serikat, Paxos mengajukan permohonan piagam bank nasional dari OCC – langkah yang memungkinkannya beroperasi secara federal tanpa hanya mengandalkan status trust company New York. Permohonan tersebut masih dalam proses hingga awal 2026, meskipun lingkungan regulasi stablecoin semakin kondusif seiring dengan pembahasan kerangka GENIUS Act di Kongres.
Kemitraan PYUSD Paxos dengan PayPal terus berkembang, dengan pasokan PYUSD melampaui $1 miliar on-chain pada akhir 2024 di jaringan Ethereum dan Solana. Ini menempatkan Paxos sebagai penyedia infrastruktur inti untuk pasar stablecoin arus utama – peran yang membedakannya dari kendaraan investasi murni dan menghasilkan pendapatan berkelanjutan melalui biaya penerbitan dan imbal hasil cadangan.
Ke depannya, model bisnis Paxos sangat bergantung pada regulasi stablecoin ya
