Sky adalah identitas baru dari MakerDAO, salah satu protokol keuangan terdesentralisasi tertua dan paling berpengaruh di industri kripto. Proyek ini meluncurkan ekosistem Maker pada 2014–2015 di bawah pendiri Rune Christensen, seorang pengusaha Denmark yang pertama kali mengusulkan ide stablecoin terdesentralisasi di jaringan Ethereum. Pada Agustus 2024, MakerDAO menyelesaikan rebranding penuh menjadi Sky sebagai bagian dari rencana restrukturisasi "Endgame" yang telah lama berjalan, memperkenalkan stablecoin USDS (menggantikan DAI) dan token tata kelola SKY (menggantikan MKR dengan rasio konversi 24.000 SKY per 1 MKR). Rebranding ini memposisikan organisasi bukan lagi sebagai DAO monolitik tunggal, melainkan sebagai ekosistem modular dari sub-protokol yang disebut SubDAO.
Maker Foundation, entitas hukum yang mendanai pengembangan awal, dibubarkan secara sukarela pada 2021 dan menyerahkan kendali penuh kepada tata kelola on-chain. Sejak saat itu, Sky beroperasi sebagai organisasi otonom terdesentralisasi, bukan korporasi tradisional, meski tetap mempertahankan kerangka hukum di beberapa yurisdiksi untuk keperluan regulasi. Kas protokol – salah satu yang terbesar di DeFi – secara historis digunakan tidak hanya untuk operasional protokol, tetapi juga untuk hibah ekosistem strategis dan investasi pada proyek-proyek terkait. Informasi publik mengenai jumlah dan ketentuan investasi langsung ala ventura sangat terbatas, karena sebagian besar penempatan modal dilakukan melalui pemungutan suara tata kelola, bukan putaran pendanaan yang diumumkan secara resmi.
Investasi dan proyek ekosistem terkemuka
- Spark Protocol (SparkLend) – pasar pinjaman yang dibangun langsung di atas sistem kredit Sky/Maker, menawarkan peminjaman DAI/USDS. Sky adalah pendukung utama dan peserta tata kelola.
- Integrasi aset dunia nyata (RWA) – protokol ini telah mengalokasikan ratusan juta DAI/USDS ke produk US Treasury jangka pendek melalui mitra seperti BlockTower Credit, Monetalis Clydesdale, dan Coinbase Custody Trust. Ini adalah fasilitas kredit, bukan investasi ekuitas.
- Morpho dan agregator pinjaman lainnya – tata kelola Sky menyetujui integrasi dan penyediaan likuiditas ke beberapa lapisan infrastruktur pinjaman untuk memperluas distribusi USDS.
- Inkubasi SubDAO – dalam rencana Endgame, Sky menyemai SubDAO baru (misalnya Spark, Sakura, dll.) dengan alokasi MKR/SKY awal, yang berfungsi sebagai pendanaan ventura internal, bukan investasi dana eksternal.
Investasi ekuitas atau token eksternal di luar hal-hal di atas belum diungkapkan secara luas di forum tata kelola publik hingga awal 2026. Jumlah portofolio tujuh yang tercantum dalam basis data pihak ketiga kemungkinan mencerminkan kombinasi integrasi protokol langsung dan pengaturan hibah atau pertukaran token yang dilacak oleh agregator data.
Tim
Rune Christensen – pendiri dan penulis utama kerangka tata kelola Endgame. Ia telah menjadi kekuatan intelektual dominan di balik MakerDAO dan Sky sejak awal, sempat mundur sebentar pada 2022 sebelum kembali memimpin restrukturisasi. Tidak ada mitra pengelola atau anggota komite investasi bernama lain yang secara resmi diungkapkan untuk kegiatan investasi Sky. Organisasi ini beroperasi melalui delegasi dan kontributor tata kelola terpilih, bukan struktur kemitraan bernama.
Aktivitas terkini
Antara pertengahan 2024 hingga awal 2026, Sky fokus menjalankan transisi Endgame – memindahkan likuiditas protokol dari DAI ke USDS, meluncurkan token SKY, dan mengaktifkan SubDAO pertama. Protokol ini juga memperluas alokasi RWA, dengan portofolio jaminan yang pada berbagai titik melampaui $2 miliar dalam instrumen berbasis US Treasury. Pada akhir 2024, Sky mempererat hubungannya dengan Coinbase melalui integrasi jaminan cbBTC dan pengaturan bagi hasil yang disetujui oleh tata kelola. Protokol ini mendapat kritik dari sebagian komunitas yang menentang rebranding dan kecepatan perubahan Endgame, sehingga memicu perbedaan pendapat pemegang MKR dalam pemungutan suara tata kelola sepanjang 2024–2025.
Ke depan, posisi Sky sebagai penerbit stablecoin terdesentralisasi berskala besar memberinya pengaruh struktural di seluruh DeFi tanpa perlu menggelontorkan modal secara agresif layaknya dana ventura tradisional. Jejak investasinya kemungkinan tumbuh melalui penyemaian SubDAO dan perluasan fasilitas kredit RWA, bukan putaran ekuitas klasik. Informasi publik mengenai ketentuan kesepakatan ala ventura dan total aset yang dikelola tetap terbatas – kas on-chain protokol dapat diaudit secara publik di Ethereum, tetapi pengungkapan entitas hukum off-chain masih minim. Untuk keputusan tata kelola dan data kas terkini, portal tata kelola Sky/Maker dan dashboard MakerBurn adalah sumber otoritatif utama.
