Chapter One adalah dana ventura tahap awal berbasis di Amerika Serikat yang berfokus pada aplikasi crypto konsumer dan Web3. Dana ini didirikan oleh Jeff Morris Jr., mantan Director of Product, Revenue di Tinder, yang meluncurkan dana ini sekitar 2018–2019 ketika crypto konsumer mulai menarik para builder berorientasi produk. Chapter One menempati posisi unik dalam ventura crypto: firma ini menerapkan pemikiran produk konsumer pada proyek berbasis token di tahap paling awal, sering menulis cek sebelum putaran penggalangan dana publik diumumkan.
Dana ini beroperasi dengan model terpusat dan high-conviction. Alih-alih menyebar modal ke puluhan deal, Chapter One biasanya mengambil peran aktif di perusahaan portofolionya, memberi masukan soal strategi produk dan go-to-market. Portofolio publiknya di Crunchbase mencatat 13 investasi, dengan Morris memimpin sebagian besar secara langsung. Fokus geografis utama adalah Amerika Serikat, meski beberapa proyek portofolio beroperasi secara global di ekosistem Ethereum, Solana, dan Layer 1 lainnya.
Chapter One tidak mengungkap aset kelolaan secara publik. Ukuran dana dan komposisi LP tidak tersedia dalam pengajuan publik maupun siaran pers. Informasi publik tentang total modal yang dihimpun sangat terbatas.
Investasi unggulan
- Solana (SOL) – taruhan tahap awal pada chain Layer 1 berkapasitas tinggi, kini salah satu aset teratas berdasarkan kapitalisasi pasar; secara luas disebut sebagai kemenangan terbesar dana ini
- Axie Infinity (AXS) – pionir gaming play-to-earn; Chapter One masuk lebih awal dan mendapat manfaat dari lonjakan gaming NFT 2021 sebelum proyek ini mengalami penurunan
- dYdX – exchange perp terdesentralisasi; salah satu platform derivatif on-chain terkemuka
- Rainbow Wallet – dompet Ethereum ramah pengguna dengan fokus UX kuat, selaras dengan tesis produk Chapter One
- Braintrust – marketplace talenta terdesentralisasi; jaringan freelance yang diatur token
- Yield Guild Games (YGG) – guild gaming Web3 yang memberikan beasiswa kepada pemain di pasar berkembang
- Privy – infrastruktur developer untuk embedded wallet dan autentikasi di aplikasi konsumer
Posisi di Axie Infinity menggambarkan potensi keuntungan sekaligus profil risiko portofolio ini: imbal hasil luar biasa selama siklus bull 2021, diikuti keruntuhan nilai token yang hampir total dan peretasan jembatan Ronin senilai $625 juta pada 2022. Masuknya Chapter One lebih awal membuat dana ini meraup keuntungan signifikan sebelum penurunan terjadi.
Tim
Jeff Morris Jr. adalah pendiri dan general partner. Sebelum Chapter One, ia menghabiskan beberapa tahun di peran produk tech konsumer, termasuk memimpin produk dan pendapatan di Tinder. Ia aktif di media sosial dan menulis secara publik tentang desain produk crypto konsumer. Informasi publik tentang partner atau rekan lain di dana ini terbatas – Chapter One tampak beroperasi sebagai kendaraan kecil yang dipimpin pendiri, bukan kemitraan institusional besar.
Aktivitas terkini
Chapter One tetap aktif di lapisan crypto konsumer sepanjang siklus 2024–2025. Dana ini secara publik mendukung infrastruktur yang memungkinkan onboarding non-custodial bagi pengguna arus utama, selaras dengan tesisnya bahwa gelombang adopsi crypto berikutnya bergantung pada pengalaman produk yang jauh lebih sederhana. Deal baru spesifik dari 2025 ke atas belum dikonfirmasi dalam sumber publik pada saat penulisan ini.
Dengan retail ROI 1,4x dan tingkat lead sekitar 46% dari posisi portofolio, Chapter One menempati posisi yang cukup baik namun tidak luar biasa di antara dana ventura crypto berdasarkan metrik imbal hasil mentah. Diferensiasi sesungguhnya ada pada kejelasan tesis: produk konsumer, tahap awal, product-first. Seiring ekosistem Solana terus tumbuh sepanjang 2024–2025, posisi awal dana ini di sana memperkuat rekam jejaknya. Apakah siklus dana berikutnya menghasilkan investasi terobosan serupa bergantung pada seberapa baik tesis crypto-konsumer terealisasi dalam skala besar.
