Banco Santander, fundado en 1857 en Santander, España, es uno de los mayores bancos de la eurozona por capitalización bursátil. Su entrada en la inversión en blockchain y cripto llegó a través de Santander InnoVentures, un fondo de capital riesgo fintech lanzado en 2014. En 2020, Santander InnoVentures se separó y pasó a llamarse Mouro Capital, un fondo gestionado de forma independiente, aunque Santander sigue siendo su principal socio limitado.
La actividad directa de Santander en blockchain precede a la mayoría de sus pares institucionales. En 2018, Santander se convirtió en uno de los primeros bancos globales en lanzar una aplicación de pagos transfronterizos en tiempo real, One Pay FX, construida sobre la tecnología de libro mayor distribuido de Ripple. En septiembre de 2019, el banco emitió un bono de 20 millones de dólares íntegramente en la blockchain de Ethereum – una de las primeras transacciones de bonos en blockchain de extremo a extremo por parte de una institución financiera importante, liquidando tanto valores como efectivo en cadena. Estas iniciativas señalaron un apetito institucional por la infraestructura blockchain, más que por apuestas especulativas en tokens.
El portafolio cripto de inversión de Santander es relativamente concentrado. El banco ha mantenido su exposición en cadena principalmente en infraestructura y canales de pagos, evitando la especulación pura en tokens. Su portafolio fintech más amplio a través de Mouro Capital abarca alrededor de 400 millones de dólares en activos bajo gestión distribuidos en dos fondos, con inversiones en Europa, América Latina y Estados Unidos.
Inversiones destacadas
- Ripple – Una de las apuestas blockchain más visibles de Santander. El banco participó en rondas de financiación tempranas e integró el protocolo xCurrent de Ripple en One Pay FX para transferencias internacionales en tiempo real en el Reino Unido, España, Brasil y Polonia.
- Bono en blockchain de Ethereum (2019) – Santander emitió y liquidó un bono de 20 millones de dólares de forma nativa en Ethereum, usando una estructura de clave privada para gestionar los pagos de cupones en cadena. El Banco Mundial fue contraparte en la liquidación.
- Tradeshift – Plataforma de pagos en cadena de suministro y financiación comercial. Mouro Capital participó en rondas de crecimiento. Tradeshift opera una capa de finanzas integradas adyacente a blockchain para el comercio B2B.
- Upgrade – Neobanco estadounidense con productos de tarjeta vinculados a cripto. Mouro Capital invirtió en la Serie D y rondas posteriores.
- Kabbage – Plataforma de préstamos para pequeñas empresas adquirida por American Express en 2020. Una victoria temprana de InnoVentures que validó la tesis fintech del fondo antes del giro hacia blockchain.
La información pública sobre las demás empresas del portafolio en la categoría cripto es limitada. Santander no ha divulgado todas sus posiciones y algunas inversiones se realizaron a través de Mouro Capital bajo acuerdos de confidencialidad.
Equipo
Mariano Belinky fue socio director fundador de Santander InnoVentures desde 2014, supervisando las primeras apuestas del fondo, incluida la relación con Ripple. Manuel Silva Martínez asumió el cargo de socio director cuando el fondo se convirtió en Mouro Capital en 2020 y desde entonces dirige el vehículo independiente. Silva Martínez trabajó previamente en capital de crecimiento en Santander y tiene experiencia en mercados fintech transfronterizos en Europa y América Latina. Otros socios generales de Mouro Capital incluyen a Maha Abouelenein y varios socios operativos con trayectoria en tecnología bancaria. El equipo tiene su sede en Londres con estrechos vínculos con la sede central de Santander en Madrid.
Actividad reciente
Entre 2024 y principios de 2026, la estrategia blockchain de Santander se orientó hacia activos tokenizados e infraestructura digital regulada. El banco se unió al piloto de tokenización de SWIFT en 2024, que probó la interoperabilidad entre redes de activos tokenizados en grandes custodios. Santander también participó en los experimentos de CBDC mayorista del Banco Central Europeo en el marco de las pruebas de liquidación DLT del BCE, siendo uno de los mayores bancos comerciales de la eurozona en completar pruebas de liquidación en tiempo real.
En el lado de Mouro Capital, la actividad de nuevas operaciones se ralentizó en 2024 respecto al pico de 2020–2022, reflejando la compresión general del mercado de capital riesgo. El fondo no ha anunciado públicamente un tercer vehículo a mediados de 2025. La información pública sobre cualquier captación pendiente es limitada.
La visión de Santander en activos digitales está moldeada por su posición regulatoria. Como banco de importancia sistémica que opera bajo la Autoridad Bancaria Europea y el Banco de España, actúa con cautela – priorizando apuestas de infraestructura y tokenización compatible sobre proyectos de tokens en etapas tempranas de alto riesgo. Esa prudencia ha contenido las pérdidas, pero también ha limitado las ganancias en ciclos cripto de mayor dinamismo. Para los inversore