Sky es la identidad de marca de MakerDAO, uno de los protocolos de finanzas descentralizadas más antiguos e influyentes del sector cripto. El proyecto lanzó el ecosistema Maker entre 2014 y 2015 bajo la dirección de su fundador Rune Christensen, un emprendedor danés que propuso por primera vez la idea de una stablecoin descentralizada en la red Ethereum. En agosto de 2024, MakerDAO completó un cambio de marca total a Sky como parte de su plan de reestructuración "Endgame", introduciendo la stablecoin USDS (en sustitución de DAI) y el token de gobernanza SKY (en sustitución de MKR, con una ratio de conversión de 24.000 SKY por 1 MKR). El cambio de marca posicionó a la organización no como un DAO monolítico, sino como un ecosistema modular de subprotocolos denominados SubDAOs.
La Maker Foundation, la entidad legal que impulsó el desarrollo inicial, se disolvió voluntariamente en 2021 y transfirió el control total a la gobernanza on-chain. Desde entonces, Sky opera como una organización autónoma descentralizada, aunque mantiene estructuras legales en varias jurisdicciones con fines regulatorios. La tesorería del protocolo – una de las más grandes en DeFi – se ha destinado históricamente no solo a las operaciones del protocolo, sino también a subvenciones estratégicas e inversiones en proyectos relacionados. La información pública sobre el número exacto y las condiciones de sus inversiones directas de tipo venture es escasa, ya que gran parte del despliegue de capital se produce mediante votaciones de gobernanza en lugar de rondas de financiación declaradas.
Inversiones destacadas y proyectos del ecosistema
- Spark Protocol (SparkLend) – un mercado de préstamos construido directamente sobre el sistema de crédito de Sky/Maker, que ofrece préstamos en DAI/USDS. Sky es el principal patrocinador y participante en la gobernanza.
- Integraciones de activos del mundo real (RWA) – el protocolo ha asignado cientos de millones en DAI/USDS a productos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo a través de socios como BlockTower Credit, Monetalis Clydesdale y Coinbase Custody Trust. Se trata de líneas de crédito, no de inversiones en capital.
- Morpho y otros agregadores de préstamos – la gobernanza de Sky aprobó la integración y la provisión de liquidez en varias capas de infraestructura de préstamos para ampliar la distribución de USDS.
- Incubación de SubDAOs – dentro del plan Endgame, Sky dota de capital inicial a nuevos SubDAOs (por ejemplo, Spark, Sakura, etc.) con asignaciones de MKR/SKY, lo que funciona como siembra interna de tipo venture en lugar de inversiones en fondos externos.
Las inversiones externas en capital o tokens más allá de las mencionadas no se han divulgado ampliamente en los foros públicos de gobernanza hasta principios de 2026. El recuento de siete proyectos en cartera que figura en bases de datos de terceros refleja probablemente una combinación de integraciones directas de protocolo y acuerdos formales de subvención o intercambio de tokens rastreados por agregadores de datos.
Equipo
Rune Christensen – fundador y principal autor del marco de gobernanza Endgame. Ha sido la figura intelectual central de MakerDAO y Sky desde sus inicios: se retiró brevemente en 2022 y regresó para liderar la reestructuración. No se han declarado formalmente otros socios gestores ni miembros del comité de inversiones para las actividades de inversión de Sky. La organización funciona a través de delegados y colaboradores de gobernanza elegidos, sin una estructura de socios con nombres definidos.
Actividad reciente
Entre mediados de 2024 y principios de 2026, Sky se centró en ejecutar la transición Endgame: migrar la liquidez del protocolo de DAI a USDS, lanzar el token SKY e incorporar los primeros SubDAOs. El protocolo también amplió su asignación de RWA, con una cartera de garantías que en varios momentos superó los 2.000 millones de dólares en instrumentos respaldados por el Tesoro de EE. UU. A finales de 2024, Sky estrechó su relación con Coinbase mediante una integración de cbBTC como garantía y un acuerdo de reparto de ingresos aprobado por la gobernanza. El protocolo recibió críticas de parte de la comunidad que se opuso al cambio de marca y al ritmo de los cambios del Endgame, lo que generó cierta disidencia entre los poseedores de MKR en las votaciones de gobernanza durante 2024 y 2025.
De cara al futuro, la posición de Sky como emisor de una stablecoin descentralizada de gran tamaño le otorga una influencia estructural en todo el ecosistema DeFi sin necesidad de desplegar capital de forma agresiva como un fondo venture tradicional. Su presencia inversora crecerá previsiblemente a través de la siembra de SubDAOs y la expansión de líneas de crédito en RWA, más que mediante rondas de capital clásicas. La información pública sobre las condiciones de sus operaciones de tipo venture y el total de activos gestionados sigue siendo escasa – la tesorería on-chain del protocolo es auditable públicamente en Ethereum, pero las declaraciones de entidades legales off-chain son limitadas. Para consultar las decisiones de gobernanza más recientes y los datos de tesorería actualizados, el portal de gobernanza de Sky/Maker y el panel MakerBurn son las fuentes autorizadas principales.
