Do Kwon (nombre completo Kwon Do-hyung, 1991) es un emprendedor surcoreano e inversor en etapas tempranas, conocido principalmente como cofundador de Terraform Labs, la empresa registrada en Singapur detrás de la blockchain Terra. Estudió informática en la Universidad de Stanford y trabajó brevemente en Microsoft y Apple antes de pasarse al mundo cripto. En enero de 2018, cofundó Terraform Labs junto a Daniel Shin con el objetivo de construir un sistema de dinero programable para las finanzas descentralizadas. Shin abandonó la empresa en menos de dos años, y Do Kwon quedó como la cara pública del proyecto.
Terraform Labs emitió dos tokens interconectados: LUNA, el token nativo de staking y gobernanza, y UST, una stablecoin algorítmica que mantenía su paridad con el dólar mediante un mecanismo de emisión-quema con LUNA, sin respaldo en reservas de dólares. A principios de 2022, UST se había convertido en una de las stablecoins con mayor circulación, y LUNA cotizaba por encima de los $100. En mayo de 2022, una venta masiva coordinada rompió la paridad de UST. La espiral de colapso que siguió destruyó un valor de mercado estimado en $40–60 mil millones en 72 horas, arrasando a inversores minoristas en más de 100 países y desencadenando uno de los mayores desplomes de la historia financiera. Las respuestas públicas de Do Kwon antes y durante la crisis –incluyendo tuits despectivos hacia sus críticos– atrajeron una atención regulatoria y mediática considerable.
Inversiones destacadas
La actividad de Do Kwon como inversor ángel se concentró en el ecosistema Terra. La información pública sobre los términos específicos de cada operación es limitada, pero los siguientes proyectos están documentados como respaldados o incubados con el apoyo de Terraform Labs durante su etapa al frente:
- Chai – una startup surcoreana de pagos que procesó transacciones con la stablecoin de Terra para comerciantes de comercio electrónico; uno de los primeros casos de uso real de UST
- Anchor Protocol – un protocolo de préstamos nativo de Terra que ofrecía un rendimiento anual de ~20% sobre depósitos en UST; ese rendimiento insostenible atrajo miles de millones en depósitos y aceleró la retirada masiva de fondos en mayo de 2022
- Mirror Protocol – una plataforma de activos sintéticos en Terra que permitía a los usuarios operar versiones tokenizadas de acciones y ETFs
- LUNA Foundation Guard (LFG) – una organización sin ánimo de lucro con sede en Singapur financiada por Terraform Labs para acumular Bitcoin y otras reservas como respaldo de UST; tenía aproximadamente $3.500 millones en BTC antes del colapso, la mayor parte de los cuales se agotó en el intento de defensa
La información pública sobre acuerdos personales adicionales como inversor ángel fuera del ecosistema Terra es escasa. Las cinco empresas de cartera atribuidas a Do Kwon en bases de datos probablemente hacen referencia a spin-outs directos de Terraform Labs y subvenciones, no a una actividad de inversión independiente.
Equipo
Do Kwon fue el único fundador público destacado tras la salida de Daniel Shin. Shin fundó Chai de forma independiente y se desmarcó del colapso. Entre los principales colaboradores técnicos de Terraform Labs destacaron Nicholas Platias (responsable de investigación, al frente del diseño de Anchor y Mirror) y Remi Tetot (crecimiento), aunque ninguno de los dos alcanzó el perfil público que mantuvo Do Kwon.
Procedimientos legales y actividad reciente
En febrero de 2023, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. presentó cargos contra Do Kwon y Terraform Labs por presunto fraude y oferta de valores no registrados. El Departamento de Justicia de EE. UU. formuló cargos penales paralelos. El 23 de marzo de 2023, Do Kwon fue detenido en Montenegro mientras viajaba con un pasaporte costarricense falsificado. Permaneció en prisión preventiva montenegrina mientras las autoridades de EE. UU. y Corea del Sur disputaban los derechos de extradición. Los tribunales de Montenegro aprobaron finalmente la extradición; fue trasladado a custodia estadounidense a finales de 2024. Un juicio civil en el caso de la SEC concluyó en 2024 con un jurado que lo declaró responsable de fraude – cobertura de Reuters aquí. A principios de 2026, el proceso penal en el tribunal federal de EE. UU. continúa en curso.
La propia Terraform Labs se declaró en quiebra bajo el Capítulo 11 en Estados Unidos en enero de 2024 y posteriormente anunció el cierre de sus operaciones. La cadena Terra 2.0 –lanzada en mayo de 2022, inmediatamente después del colapso, como una bifurcación liderada por la comunidad– sigue cotizando a una fracción del máximo original de LUNA.
El legado de Do Kwon en la inversión cripto es inseparable del colapso de Terra. La magnitud de las pérdidas minoristas y la velocidad del desplome transformaron la postura regulatoria global frente a las stablecoins algorítmicas, e influyeron directamente en el marco MiCA de la UE y en las propuestas de legislación sobre stablecoins en EE. UU. Cualquier actividad inversora futura de Do Kwon depende del resultado de los procesos penales pendientes.
