Chapter One es un fondo de capital riesgo en etapa temprana con sede en Estados Unidos, enfocado en cripto de consumo y aplicaciones Web3. El fondo fue fundado por Jeff Morris Jr., ex Director de Producto e Ingresos en Tinder, quien lanzó el fondo hacia 2018–2019, cuando la cripto de consumo empezó a atraer a creadores con mentalidad de producto. Chapter One ocupa una posición singular en el capital riesgo cripto: aplica el pensamiento de producto de consumo a proyectos nativos de tokens en las fases más tempranas, y con frecuencia firma cheques antes de que se anuncien las rondas públicas de financiación.
El fondo opera con un modelo concentrado y de alta convicción. En lugar de distribuir capital entre decenas de acuerdos, Chapter One suele asumir roles activos en las empresas de su cartera, asesorando en estrategia de producto y salida al mercado. Su cartera pública en Crunchbase lista 13 inversiones, con Morris al frente de la mayoría de forma directa. El enfoque geográfico es principalmente Estados Unidos, aunque varios proyectos de la cartera operan globalmente en los ecosistemas de Ethereum, Solana y otras cadenas Layer 1.
Chapter One no divulga públicamente los activos bajo gestión. El tamaño del fondo y la composición de sus inversores no están disponibles en registros públicos ni comunicados de prensa. La información pública sobre el capital total captado es escasa.
Inversiones destacadas
- Solana (SOL) – apuesta en etapa temprana por la cadena Layer 1 de alto rendimiento, hoy uno de los activos con mayor capitalización de mercado; ampliamente citada como la gran victoria del fondo
- Axie Infinity (AXS) – pionero del juego play-to-earn; Chapter One participó en etapas tempranas y se benefició del auge de los juegos NFT en 2021, antes del posterior declive del proyecto
- dYdX – exchange de contratos perpetuos descentralizado; una de las principales plataformas de derivados en cadena
- Rainbow Wallet – cartera Ethereum orientada al consumidor con un fuerte enfoque en la experiencia de usuario, alineada con la tesis de producto de Chapter One
- Braintrust – mercado de talento descentralizado; red freelance gobernada por token
- Yield Guild Games (YGG) – gremio de juegos Web3 que otorga becas a jugadores en mercados emergentes
- Privy – infraestructura para desarrolladores de carteras integradas y autenticación en aplicaciones de consumo
La posición en Axie Infinity ilustra tanto el potencial como el perfil de riesgo de la cartera: retornos extraordinarios durante el ciclo alcista de 2021, seguidos de un colapso casi total del valor del token y el sonado hackeo del puente Ronin por 625 millones de dólares en 2022. La entrada temprana de Chapter One permitió al fondo capturar una ganancia significativa antes de la caída.
Equipo
Jeff Morris Jr. es el fundador y socio general. Antes de Chapter One, trabajó durante varios años en roles de producto en tecnología de consumo, incluida la dirección de producto e ingresos en Tinder. Tiene presencia activa en redes sociales y escribe públicamente sobre diseño de producto en cripto de consumo. La información pública sobre socios o colaboradores adicionales en el fondo es limitada: Chapter One parece operar como un vehículo pequeño liderado por su fundador, más que como una gran sociedad institucional.
Actividad reciente
Chapter One ha mantenido actividad en la capa de cripto de consumo durante el ciclo 2024–2025. El fondo ha respaldado públicamente infraestructura que facilita la incorporación sin custodia de usuarios convencionales, coherente con su tesis de que la próxima ola de adopción de la cripto depende de experiencias de producto significativamente más simples. No se han confirmado en fuentes públicas nuevas operaciones específicas a partir de 2025 en el momento de redactar este texto.
Con un ROI minorista de 1,4x y una tasa de liderazgo de aproximadamente el 46% de las posiciones en cartera, Chapter One ocupa un lugar respetable, aunque no excepcional, entre los fondos de capital riesgo cripto por métricas brutas de retorno. Su verdadera diferenciación es la claridad de su tesis: productos de consumo, etapa temprana, producto primero. A medida que el ecosistema de Solana continuó creciendo durante 2024–2025, el posicionamiento temprano del fondo allí reforzó su historial. Si el próximo ciclo de fondos entrega inversiones comparables dependerá de cómo evolucione la tesis cripto de consumo a escala.
