La AMF de Francia fija el 30 de junio como fecha límite para MiCA y amenaza con sanciones penales a empresas sin licencia

Francia traza una línea clara. El marco MiCA de la UE entró en vigor en diciembre de 2024 y dio tiempo a los proveedores de servicios para cumplir, pero ese plazo se cierra ahora – rápido.

Qué acaba de ocurrir

La Autorité des marchés financiers (AMF) de Francia emitió esta semana una advertencia directa: cualquier empresa de criptomonedas que continúe operando en Francia sin una licencia de Mercados en Criptoactivos (MiCA) después del 30 de junio de 2026 se arriesga a ser incluida en una lista negra y enfrentar procesamiento penal. La presidenta de la AMF, Marianne Barbat-Layani, declaró sin rodeos que "el plazo para solicitar la licencia es muy urgente" y que las empresas que continúen captando clientes sin autorización enfrentan "sanciones y procesamientos."

Cointelegraph informó sobre el anuncio de la AMF bajo el titular "El regulador AMF de Francia fija el 30 de junio como fecha límite para la licencia MiCA", confirmando la postura más firme del regulador. Coinreaders (en coreano) cubrió de forma independiente la misma noticia, citando la advertencia de Barbat-Layani de que las empresas sin licencia podrían enfrentar listas negras junto con medidas penales – un lenguaje que va notablemente más allá de declaraciones regulatorias anteriores de los estados miembros de la UE.

El informe de Coinotag (en turco) incorpora a Alemania al panorama, señalando una presión convergente en las principales economías de la UE: Alemania introdujo obligaciones de declaración fiscal sobre criptomonedas junto con la crisis de licencias MiCA en Francia, ambas coincidiendo en la misma ventana de junio de 2026. Dos de los mayores mercados financieros de Europa se endurecen de forma simultánea.

Por qué importa

El requisito de licencia CASP de MiCA no es opcional ni gradual – es un marco de autorización. Las empresas que captaron clientes durante el período de transición sin presentar una solicitud de licencia quedan ahora expuestas. La mención específica de la AMF sobre listas negras es significativa: una empresa incluida en lista negra aparece en el registro público de entidades no autorizadas de Francia, que bancos y procesadores de pagos utilizan para cortar sus servicios. Esto equivale a la muerte operativa, no solo a una multa.

Para los exchanges, las consecuencias ya son visibles en el mercado. Varias plataformas enfocadas en la UE retiraron USDT (Tether) a finales de 2024 y principios de 2025 porque Tether no posee una licencia de dinero electrónico conforme a MiCA para su reserva denominada en euros. Los exchanges que continuaron ofreciendo USDT a clientes minoristas de la UE incumplieron las disposiciones sobre stablecoins incluidas en el Título III de MiCA. La fecha límite de la AMF extiende ahora esa presión a toda la capa de servicios – carteras, mesas de negociación, proveedores de custodia y corredores.

Para los traders con base en Francia o que usan brókers con licencia francesa, la pregunta práctica es: ¿mi plataforma posee una autorización CASP o sigue operando con un registro nacional anterior? Francia operó previamente un régimen voluntario PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques), que muchas empresas usaron como registro más ligero. Ese régimen no satisface los requisitos de MiCA. Las empresas en la lista PSAN pero no en la lista de autorización MiCA son precisamente los objetivos a los que Barbat-Layani advierte.

Para los creadores y fundadores que operan a escala paneuropea, la advertencia de la AMF transmite una señal más amplia: Francia no espera a que otros estados miembros actúen primero. La aplicación será impulsada a nivel nacional, no coordinada desde Bruselas. Una empresa incluida en lista negra en Francia no puede operar mediante pasaporte en otros mercados de la UE.

Qué cambia el 30 de junio de 2026

El reloj ya corre. El reglamento MiCA entró en plena vigencia en diciembre de 2024 con un período de transición para los proveedores de servicios existentes. Ese período concluye el 30 de junio de 2026 bajo la postura de cumplimiento declarada por la AMF.

A partir de esa fecha, la secuencia prevista por la AMF es:

• Las empresas sin una solicitud de licencia MiCA presentada son inmediatamente elegibles para su inclusión en la lista negra pública
• Las empresas que han presentado solicitudes pero aún no han recibido autorización se encuentran en una zona gris – probablemente se aplique discreción en la ejecución, pero las derivaciones penales siguen siendo posibles para quienes continúen captando clientes de forma agresiva
• Las empresas autorizadas deben cumplir requisitos de capital continuos, normas de segregación en custodia e informes supervisores periódicos bajo el Título V de MiCA

Los emisores de stablecoins enfrentan un plazo paralelo. Los tokens de dinero electrónico significativos y los tokens referenciados a activos están sujetos a requisitos de auditoría de reservas y límites de volumen bajo el Título III de MiCA. Los emisores que superen los umbrales de transacciones sin autorización se enfrentan a órdenes de suspensión, no solo a multas.

Qué sigue siendo incierto

La advertencia de la AMF es contundente, pero persisten varias incertidumbres prácticas.

En primer lugar, la aplicación transfronteriza no se ha probado. MiCA otorga a las autoridades nacionales competentes el poder de aplicación principal en su jurisdicción. Una empresa constituida en Estonia o Malta pero que comercializa activamente a clientes minoristas franceses se encuentra en territorio ambiguo. La AMF puede incluirla en lista negra, pero obligar a una entidad no francesa a cesar operaciones requiere una coordinación a nivel de la UE que aún no ha sido sometida a prueba.

En segundo lugar, los plazos de licencia están fuera del control de los solicitantes. Múltiples fuentes del sector cripto de la UE informaron retrasos en el procesamiento de solicitudes ante las autoridades nacionales competentes durante principios de 2026. Una empresa que presentó su solicitud en febrero puede seguir esperando el 30 de junio. Si la AMF trata las solicitudes pendientes como protección frente a acciones de cumplimiento o solo como factor atenuante no queda claro en la orientación actual.

En tercer lugar, el estatus de USDT en Francia sigue sin resolverse. Tether no ha anunciado una estrategia de licencia en la UE. Los exchanges que volvieron a listar USDT tras los retiros iniciales apuestan por la tolerancia regulatoria. Si la AMF considera la distribución continuada de USDT como una infracción de las disposiciones sobre stablecoins, esa apuesta resulta costosa.

Por último, los movimientos paralelos de Alemania – señalados en la cobertura de Coinotag – sugieren que los estados miembros de la UE no avanzan al mismo ritmo. Diferentes plazos, diferentes culturas de aplicación e interpretaciones distintas de las normas de transición de MiCA crean complejidad de cumplimiento para quienes operan en varias jurisdicciones de la UE.

Nuestra valoración

Leemos esto como el inicio de la fase de aplicación, no como una advertencia final que se ignorará. La AMF mencionó específicamente el procesamiento penal – eso no es lenguaje regulatorio estándar. Está diseñado para mover a los responsables de cumplimiento y a los consejos de administración.

Si operas en un exchange con operaciones en la UE, verifica ahora dos aspectos: si la plataforma aparece en el registro PSAN de la AMF frente a una autorización CASP de MiCA confirmada, y si la plataforma sigue ofreciendo USDT a cuentas de la UE. Ambos son indicadores de cuán seriamente el exchange toma el 30 de junio.

Los exchanges que actuaron de forma proactiva – Bitstamp, la entidad europea de Coinbase y el brazo europeo reestructurado de Kraken – persiguieron la licencia MiCA durante 2025. Son las plataformas que preferimos para la exposición con base en la UE. Las plataformas que aún están "en proceso" merecen una asignación reducida hasta que se confirme la autorización.

Para los creadores que apuntan al mercado de la UE: Francia es la señal. Si la AMF actúa primero y la aplicación sigue, otras autoridades nacionales competentes en Alemania, España y los Países Bajos tendrán cobertura política para seguir el ejemplo. Construye tu estructura de entidad en torno a la autorización MiCA, no a regímenes de registro nacionales que expiran bajo tus pies.

Sigue de cerca la lista negra pública de la AMF durante junio y julio. La primera oleada de nombres dirá cuán serio es realmente este ciclo de aplicación.